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目前科创板上市企业比较少的情况下，各方博弈远远达不到充分的地步。因为上市企业较少，即使投资者希望估值低，但可能面临着企业较少拿不到低价份额的情况。温华生：以发行25%股份来计算，也就是说发行完成后，公司有3/4的股份是上市前老股东的，有1/4的股份是发行时新股东的。某种程度说，新老股东是以3：1的比例分享企业获得融资后这个“新蛋糕”的利益，这种两方的分享，既有统一，也存在对立——估值低了对占3/4的老股东不公平，估值高了对占1/4的新股东不公平；其实还有管理层的诉求，即便管理层没有持股，他们代表公司的立场，也希望能多拿一些融资而有利于业务发展。因此，博弈的本质就是公司新旧股东和管理层这三方之间，不同身份立场、不同持股成本、不同投资期限之间，需要找到一个相对最合理的平衡。

我觉得打价格战，是没有任何作用的。在全球范围内，我看到过很多的打价格战的例子，但最终的结局并不好，我们不想这么做。所以对于我们来说，我们要尽可能去捍卫品牌以及企业的价值。总结一下，刚刚说到的这两点工作，一个就是信息的传递和营销方面的改善，第二个就是让我们的经销团队更加的专业化，所以您问的这个问题非常重要。

就中国市场而言，2017年VC/PE募资完成的规模和数量分别达到2469亿美元和955宗，募集基金类型以成长基金和创投基金为主。其中，S基金的规模仅有约200亿美元，占比不足十分之一。在业内人士看来，国内S基金市场空间巨大，未来三到五年内将迎来快速发展，甚至有机会成为未来VC/PE机构的主流退出方式。

“我和迈克尔在合作之前就认识了，但是我对他不太了解。通常就是比赛时看到他坐在对手那边，除此之外有没其他的交集，所以我不了解他作为球员的一面。”阿扎伦卡说道，“我们见面后谈论网球，他指出我还有什么进步空间，我发现自己特别喜欢他的理念。我告诉他自己不想只为获得乐趣而回来打球。我想要真正复出，确保自己能达到顶尖水准。我们的目标一致，决心相同。”

经过近30年的改革，我国的企业职工基本养老保险制度从最初的县级统筹，逐步实现了省级统筹。省级统筹就是养老保险基金可以在一个省的范围内进行调剂。但是随着人口老龄化的加快，就业形势的多样化，特别是流动性加强，劳动力由中西部向东部流动。在这些因素的影响下，地区间养老保险抚养比的差距在扩大。去年企业职工养老保险的参保人数3.53亿人，其中在职参保人数2.59亿人，领取待遇的退休人员9460万人，总抚养比是2.73：1，也就是2.73个在职人员抚养一个退休人员。当然不同省份之间差异较大，有的省抚养比是4：1，最高的是广东超过了8：1；有的省抚养比不到2：1，最低的黑龙江不到1.3：1，这主要由于各地区的人口结构、经济结构不同所造成的。特别是东北等老工业基地，历史包袱比较重，劳动力流出比较多，所以养老基金的压力较大。而东部沿海省份，过去历史负担比较轻，劳动力流入又较多，所以养老基金结余也较多。虽然全国养老保险累计结余资金有4.14万亿，但是近三分之二集中在东部地区少数几个省份。全国累计结余可以支付17.4个月，有些省可以支付到40个、50个月，并且每年当期都有上百亿的结余，广东去年的结余超过一千亿。辽宁、黑龙江等一些省份的基金运行面临很大压力，已经出现了当期的收不抵支，个别省的累计结余也用完了。

钟海东局长强调，主要领导同志的变动，是交通银行全系统政治生活中的一件大事，相信大家一定会把思想和行动统一到中央决定精神上来，讲党性，顾大局，守纪律，以实际行动积极支持任德奇同志的工作。也相信德奇同志会进一步地转变角色，与班子其他成员紧密配合、相互支持，凝聚大家的智慧和力量，共同开创工作新局面。