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图3.2018年部分国内生物药企业融资情况 数据来源：CB Insight◽受政策影响，仿制药与创新药冰火两重天。2018年，医药监管组织机构发生了重大调整，为全面深化医疗改革提供了组织保障。在创新药领域，MAH制度试点逐步展开，《关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见》等政策文件也正式开始实行。这一系列政策的制定、试点、推广和落地，为创新药的研发提供了良好的土壤和环境，是创新药行业持续爆发最重要的推动因素之一。

被收购公司对赌期刚结束，业绩变脸，商誉减值——还是一样的配方，还是熟悉的味道，骚！立思辰能够且敢于将如此多的公司纳入麾下，很大一部分原因在于自己是上市公司，拥有“合法乞讨+免死金牌+永不退市”的牌照。通过印股票的方式，立思辰解决了不少资金问题。

有分析人士认为，未来国内啤酒行业产业升级的快慢和竞争格局的演变是影响行业利润的主要驱动。年报显示，在国内啤酒销量稳居第一的华润啤酒连续三年营收增速缓慢，营收一直在300亿量级，净利润也连续三年在十亿量级徘徊，此外营业利润连续三年下滑，2018年营业利润大幅下滑23.32%。

欧洲多国确诊病例数继续攀升据德国联邦疾控机构罗伯特·科赫研究所数据，截至当地时间3月6日15时，德国已累计确诊新冠肺炎患者639例。当地时间3月6日晚，法国卫生部通报，截至当天，法国累计确诊新冠肺炎病例613例，较前一天增长190例，其中39人病情严重。总计死亡病例9例。

从企业形态上来，具有良好业务基础及现金流的器械企业将备受资本市场追捧，同时我们更应看到，能通过服务输出、赋能、平台整合、及应用场景扩大等方式，突破原有器械市场低天花板的平台型企业，将会呈现更大的爆发潜力在资金的避险情绪与追求回报的驱动下，投资人更愿意看到对于医疗器械的投资有比较确定与稳定的回报，也更倾向于成熟项目及成长确定性高的项目。因此有丰富产品线与良好销售规模的龙头企业会备受追捧。这类企业往往有着良好的现金流，并在传统业务上，融入有爆发力的新产品，形成自己的高壁垒平台。

从单个项目来看，由于低研发成本加上高成功率，粗略估算，新药研发国内外成本相差超过50倍。即使考虑到欧美的市场规模是国内的5-10倍，国内的创新药投资回报率也远超海外。国内创新药市场的占比还很小。从销售额来看，目前国内创新药占整个处方药市场可能不足10%。预计未来创新药将占整体医药市场的50%，用药结构还有很大的调整空间。