四房一本道

5月17日，针对公司可能存在的财务、经营等方面的问题，上交所于发出年报问询函，两个月过去，力帆股份仍未回复。今年一季度末，公司流动比率和速动比率分别为0.66和0.55，为公司历史上最糟糕的时期。资金利用被质疑力帆股份目前的流动性问题，与其资金利用有直接关系，和关联方力帆财务资金往来，更是让外界普遍质疑。

英国国防部官员向《金融时报》披露，在本周二（19日）举行的一次会议上，特雷莎质疑了防长威廉姆森提出的军事现代化计划，并要求他重新思考和评估英军作为一支现代武装力量需要具备的能力。特雷莎尤其强调了英军应对网络战的能力，还点名俄罗斯是网络威胁的主要来源之一。

责任编辑：牛鹏飞作者 缪琦“我们明确会加大对中国的投资，也一直在这么做。除了今天新落成的上海创新中心，我们还投资了新的生产线，也会投资培养更多的人才。”10月26日，全球500强企业贺利氏电子业务领域总裁施蒂茨（FrankStietz）在其上海创新中心的落成仪式上告诉第一财经记者。

责任编辑：张宁1、我国计划2022年前后建成可载3人的空间站中国载人航天工程总设计师、中国工程院院士周建平在第四届（2019）中国人因工程高峰论坛上说，我国将在2022年前后完成空间站建造并开始运营，空间站的近期规模为100吨，可载3人。利好板块：航天

值得关注的是，凯撒旅游在3月17日发布的《关于重大资产重组停牌期满申请继续停牌的公告》中，披露了本次重组初步确定的标的资产，涉及到香港快运航空有限公司少数股权、非洲世界航空有限公司、康泰旅行社有限公司、新华旅游有限公司、Zuji Travel Pte． Ltd股权、Zuji Limited股权、重庆同盛假期国际旅行社有限公司、海航思福租赁股份有限公司的股份、福建九天达信息科技股份有限公司、易生金服控股集团有限公司、海南海航饮品股份有限公司或其他相关资产，共涉及到11宗具体的可能交易标的。

但库存周期的拐点需要工业品价格改善才可以确认，当前制造业原材料和产成品价格指数整体仍在回落，库存周期可能仍在筑底。从“需求改善——利润反弹——生产加速——库存回补”的传导链条看，企业库存周期的转变是一个“自下而上”的过程，需要下游需求先行改善来带动企业的生产和补库意愿，而当下游需求改善时，工业产品往往会经历短暂的“供不应求”，工业品价格也将随之反弹，并带动企业利润增速回升，因此在一般情况下工业品价格的反弹总是领先于库存周期的拐点。11月钢铁、水泥、玻璃等产品价格走强，黑色、非金属等行业的景气度或将回升，但受化工产品拖累，整体看制造业产成品价格仍在下滑。结合统计局提到的“部分企业经营环境有所改善，但资金紧张问题仍较突出”，我们认为当前新订单指数回升但产成品价格回落的原因之一在于制造业企业主动降价促销以维持资金周转，从方向上看是一个“自上而下”的过程，本质上仍是制造业企业的主动去库存。因此，我们认为库存周期拐点并未出现，制造业库存仍在筑底期。